重心柔柔：
· 4 月 16 日国新办发布会将揭晓一季度 GDP、3 月外贸及地产数据，经济基本面将明确考证。
· 伊媒称好意思方过分条目圮绝公约达成，疏通海湾真金不怕火油产能受损，地缘扰动握续影响动力市集。
· 3 月群众黄金 ETF 创记载资金外流，亚洲逆势流入，黄金短期资金面承压。
· Token 需求握续攀升，AI 算力瓶颈未缓解，百度、腾讯云接踵加价，云打算加价潮或将延续。
· Claude 新模子引发好意思财长与好意思联储垂死约谈华尔街，AI 大模子对金融业荟萃安全组成首要风险。
01
宏不雅与金融
（一）归来
1、好意思伊代表团在伊斯兰堡举行谈判，伊媒称好意思方过分条目圮绝公约达成
好意思国和伊朗代表团11日晚在巴基斯坦都门伊斯兰堡举行谈判。郑重会谈前，伊好意思代表团分辩与巴基斯坦总理夏巴兹会面。好意思国代表团由300东谈主组成，由副总统万斯率领，中枢成员包括中东特使威特科夫、前白宫照应人库什纳、中央司令部司令库珀。伊朗代表团由71东谈主组成，由议会议长卡利巴夫率领，中枢成员包括外长阿拉格皆、央行行长赫马提、防务委员会书记艾哈迈迪安。
北京时辰4月12日，据新华社报谈称，伊好意思谈判完毕，伊媒称好意思方过分条目圮绝公约达成。
2、摩根大通：海湾冲突导致240万桶/日真金不怕火油产能停工
4月9日，摩根大通巨额商品计划团队发布施展，初度对海湾地区冲突中的动力设施战损进行量化。施展指出，逾60处基础设施遭无东谈主机及导弹迫切，约240万桶/日真金不怕火油产能被动停工，其中90万桶/日产能可在数周内复原，80万桶需一个月独揽；而剩余70万桶产能开荒可能需要数年。
3、中国（内蒙古）目田贸易教养区4月11日揭牌
据悉，成就内蒙古自贸教养区，是深刻实施自贸教养区莳植政策的要害部署，亦然新时期扩大高水平对外绽放的要害举措。内蒙古自贸教养区实施范围共119.74闲居公里，涵盖呼和浩特、满洲里、二连浩特三个片区。
4、《广州市对于进一步加大金融支握促消劳苦度些许范例》郑重印发
该份文献聚焦消费全场景、全链条推出十大求实举措，以金融流水引发消费增长新动能。文献提议要，探索“消费金融+AI”职业方式，?推动?AI智能授信审批?、?动态额度照料?，莳植小额高频信贷效果。
5、一季度宇宙铁路固定金钱投资同比增长5.1%
本年一季度铁路建设优质高效鼓吹，宇宙铁路完成固定金钱投资1379亿元，同比增长5.1%，已毕全年直快开局，为区域经济社会发展注入了新动能。本年以来，国铁集团加速鼓吹铁路建设，推动一批重心工程神色赢得积极进展。下一步，国铁集团将积极鼓吹各项铁路重心工程建设任务，充分进展铁路建设投资拉作为用。
（二）前瞻
1、一季度GDP行将揭晓
4月16日国新办发布会将揭晓一季度GDP、3月外贸及房地产数据。华创证券预测GDP增速或在5.0%独揽。
2、IEA将公布月度原油市集施展
4月15日（周三），海外动力署发布月报，不时比欧佩克更保守（强调度力转型和可再无邪力替代）。中枢看点：电动汽车对石油需求的替代量化、群众库存变化、政策石油储备（SPR）回补程度。
IEA若上调替代量（2026年约100万桶/日），弥远利空油价，但短期影响有限。
群众生意库存若低于5年均值，搭救油价；若高于均值，压制油价。 IEA与欧佩克的"需求预测差"是油价波动的隐性动手。2024年两者差距最高达80万桶/日，2025年收窄至30万桶。若4月差距再行扩大，市集困惑，波动率上升。
02
本钱市集
（一）归来
1、上证指数周五一度站上4000点
创业板指涨近4%报3448.79点，创2021年12月以来新高。分析觉得，近日市集交投活跃度显耀莳植，增量资金入场迹象彰着，A股中枢订价逻辑正在回回国内基本面，本轮行情进入由事迹动手的高潮行情。
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2、贝森特与鲍威尔召集华尔街垂死开会：Claude新模子对金融业有庞杂风险
好意思国财长贝森特与好意思联储主席鲍威尔于本周二在华盛顿财政部总部垂死召集华尔街主要银行CEO开会，会议中枢议题是Anthropic最新AI模子Mythos可能带来的荟萃安全挟制。这次会议旨在确保各银行充分了解Mythos及同类模子可能带来的潜在风险，并已接受必要的系统驻防范例。财政部发言东谈主未立即回复置评央求，好意思联储发言东谈主则停止置评。
市集不雅点觉得，这次会议临时安排、预先未有公开报谈，本人就是一个信号：监管层将新式荟萃膺惩视为金融业现时边临的最大风险之一。总计受邀银行均被顶级监管机构列为系统要害性金融机构，其闲逸性径直关乎群众金融体系。
3、中信建投(601066)：光通讯产业链投资机遇
4月9日，中信建投证券通讯&东谈主工智能计划团队推出“光通讯产业链投资机遇”研报。其中提议，“完毕本年3月，豆包大模子日均Token使用量已梗阻120万亿，自2024年5月以来增长1000倍。智谱1月ARR为0.4亿好意思元，年底带领为10亿好意思元，预测增长25倍。英伟达重金投资Marvell，发展硅光工夫。咱们络续看好AI板块，包括AI欺诈、AI算力，尤其是其中的光通讯智商，如光纤光缆、光模块、光芯片等”。
4、世界黄金协会：3月黄金ETF出现了创记载的资金外流
4月9日，世界黄金协会示意，3月份，群众黄金ETF出现了创记载的资金外流，鸿沟达120亿好意思元，使得第一季度的资金流入额减半至120亿好意思元，并终结了北好意思聚拢九个月的资金流入势头。亚洲的资金流入已经强劲，已毕了季度性的创记载增长，并有助于保管第一季度举座的资金流入趋势。尽管出现了抛售潮，但群众黄金握有量在第一季度仍加多了62吨，黄金市集的流动性已经强劲，主要形势的往来量均有所上升。
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（二）前瞻
1、下周解禁市值降至不及700亿元
Wind数据暴露，下周限售股上市数目为28.06亿股，以4月10日收盘价打算，解禁市值约为666.75亿元，较本周大幅减少。不才周触及解禁的35家公司中，华曙高科、开荒科技、华能水电(600025)、大华股份(002236)、寒武纪、陕西动力等公司限售股上市市值均很是30亿元。
华曙高科4月10日流露，2.12亿股限售股将于4月17日起上市畅达，占总股本的51.2%，解禁市值为155.57亿元，这次解禁股份类型为首发原股东限售股份。该公司已公布年报。2025年度，华曙高科已毕营业收入71546.65万元，同比增长45.43%;净利润6900.54万元，同比增长2.68%。中金公司分析指出，琢磨到3D 打印行业当今尚处发展初期，公司研发插足较大，下贱市集需求3—5年或带动公司事迹进入快速开释期，跟着鸿沟上量，利润水平有望进一步优化。
寒武纪也发布了2025年年度施展。施展期内，公司已毕营业总收入64.97 亿元，同比增长453.21%;净利润20.59亿元、扣非净利润17.7亿元，已毕全年扭亏为盈。寒武纪本次上市畅达的限售股份数目为333.49万股，占当今公司总股本的0.79%，共触及限售股股东数目13名，将于4月16日起上市畅达。
2、闪迪4月20日将置身纳指100，畴昔一年该股涨幅逾2500%
纳斯达克公司告示，群众存储巨头闪迪公司将于4月20日市集开盘前纳入纳斯达克100指数，软件即职业（SaaS）巨头Atlassian Corp Plc（TEAM）则被剔除。
本年以来，收货于AI高潮下的存储芯片超等周期，该股已累计高潮逾200%。而畴昔一年，该股涨幅达到了惊东谈主的逾2500%。
03
生意与产业
（一）归来
1、本年3月北京二手房成交创15个月来单月最高记录
北京市住房和城乡建设委员会发布最新数据暴露，本年3月北京二手房成交19886套，创近15个月以来单月最高记载。业内东谈主士示意，每年一季度，楼市频频会迎来一波往来回暖，业内称为“小阳春”行情。
2、“天外算力专科委员会”首批成员单元搜集开启
4月11日，中国信通院音书，我国业界首个天外算力产业协同平台“天外算力专科委员会”郑重面向宇宙搜集首批成员单元。“天外算力专科委员会”后续将聚焦星载AI芯片、星间激光通讯、高效热控与天外光伏等智商，系统开展前瞻性工夫息争攻关计划，泛泛汇注跨鸿沟、跨学科的革生力军，推动产学研用协同梗阻，加速酿成中枢工夫体系。
据了解，专委会依托“算力产业发展方阵”成立，该方阵由中国信通院牵头成立，重心围绕产业计划、欺诈培育、协同改革、海外配合鼓吹算力产业发展。当今专委会面向宇宙搜集首批成员单元。
3、腾讯计划院谈Token经济学七问
腾讯计划院近日发文谈Token经济学，著作提议之是以柔柔Token，因为它让AI变成了一种不错计量、订价和往来的资源——就像“千瓦时”让电力有了价钱，“桶”让石油有了期货市集。有了Token，AI经济就有了不错算账的单元。围绕这个单元，当今也正在酿成一套全新的经济逻辑：有价钱、有供需、有产业链、有海外竞争、有待贬责的轨制艰巨。
著作觉得，并非总计Token生而对等。相同一个Token，用来闲话的，百万个值0.01好意思元，用来写代码值200好意思元，用来作念法律文档审阅的，值1000好意思元，价值差了十万倍。
中国Token的真确竞争上风在三个方面：第一，算法效果——MoE架构、量化工夫等改革让单元算力的Token产出远高于同业；第二，开源策略——DeepSeek、Qwen的开源版块劝诱了群众开荒者，酿成了生态飞轮；第三，极致订价——中国厂商快意以接近成本价来换市集份额。对群众Token市集来说，中国模子的加入大幅加速了Token价钱的下落。竞争越热烈，Token越低廉，最终受益的是群众总计开荒者和用户。
4、2026年储能迈入TWh时期！廉价竞争退场
4月9日，海外动力计划机构Benchmark Mineral Intelligence预测，2026年新增储能装机有望梗阻450GWh，推动群众累计储能装机容量很是1.14TWh，行业郑重迈入TWh时期。
蔓延阅读：储能板块缘何爆发？
（二）前瞻
1、百度智能云AI算力家具加价
百度智能云发布调价见知，称受中枢硬件及基础设施成本上升影响，AI算力相关家具职业价钱上调5%至30%，并行文献存储等家具涨幅达30%。新价钱自4月18日起实验。
本年以来，多巨头云打算家具加价。4月9日，腾讯云发布AI算力、容器职业、EMR（一种大数据分析用具）相关家具价钱调养公告。鉴于群众AI算力需求激增，中枢硬件供应链成本大幅高潮，为保险职业质料及算力资源的握续供给，腾讯云将于2026年5月9日起，对AI算力、容器职业及弹性EMR相关家具刊例价进行调养。其中，AI算力相关家具职业上调5%；容器职业TKE-原生节点相关家具职业上调5%；弹性EMR相关家具职业上调5%。
硬件成本上升催化了云厂商的加价行动。国海证券(000750)研报分析，阿里云价钱高潮主要系群众AI需求大增、供应链加价，行业中枢硬件采购成本显耀高潮；百度智能云价钱高潮主要系中枢硬件及相关基础设施成本出现显耀高潮。
国海证券研报示意，Token破钞量或握续攀升，AI算力瓶颈短期仍将握续，云打算加价或将延续。云职业商对AI智算类家具加价不仅系中枢硬件成本的上升，同期也反应出云职业商对AI云家具价钱的议价权牢固上升。
2、第六届中国海外消费品展览会行将举办
第六届中国海外消费品展览会是由中华东谈主民共和国商务部、海南省东谈主民政府独揽，于2026年4月13日至18日在海南海外会展中心举办的国度级展会，主题为“绽放引颈群众消费，改革动手好意思好糊口”。
（累赘剪辑：曹言言 HA008）开云提款靠谱官方入口