自5月12日中好意思两边发布《中好意思日内瓦经贸会谈吞并声明》后，国内乙二醇期货阛阓迎来强势反弹。短短三个交游日内，乙二醇期货主力合约EG2509价钱从4200元/吨一谈攀升至4550元/吨隔邻，累计涨幅达8%。与此同期，乙二醇基差也执续走强，阛阓交投热度显耀莳植。
期货日报记者在采访中了解到，中好意思经贸会谈开释的积极信号，是本轮商品阛阓反弹的中枢驱动要素。在其带动下，聚酯产业链各期货物种纷繁冲高，乙二醇凭借供需两头的双厚利好脱颖而出。
“需求苍劲，供应减弱”组成了乙二醇期价上行的主要逻辑。广发期货能化首席分析师张晓珍暗示，从需求端来看，受前期好意思国加征关税影响，4月聚酯原料价钱大幅下挫，跌至4000～4200元/吨的低位。这一价钱水平刺激聚酯工场逢低采购原料，激动聚酯开工率守护在高位运行。跟着中好意思经贸会谈获得积极阐明，聚酯产业链对好意思出口通谈有望重启，阛阓对曩昔需求的预期也在执续上调。
供应端的压力则进一步得到缓解。据张晓珍先容，恒力石化180万吨/年的乙二醇安装已于5月中旬临时泊车，估量泊车周期跨越一个月；卫星石化180万吨/年的安装也探究于5月下旬对其中一条分娩线进行考研。这两大安装的变动，使得5月、6月国内乙二醇的供应预期显耀下滑。
对此，中信建投期货能化高中分析师李念念进暗示，近期乙二醇价钱波动的弹性，主如若由供应减弱激发的供需结构改善驱动。现时，国内安装突发性扰动显耀加重，阶段性产量升天超出预期。这些变化以致现货阛阓供应趋紧，进而激动基差快速走强。
“数据露馅，限制5月15日，乙二醇合座行业负荷下滑8.5个百分点，降至60.5%。同期，EO/EG转产调治进一步法例了供应弹性的开释。”李念念进暗示，入口门径也同步减弱，5月上半月到港预告量偏少，口岸库存有望无间去化态势，短期运动货源偏紧的神色得到进一步强化。
“从库存数据来看，估量5月乙二醇的去库幅度将跨越20万吨，6月去库趋势有望无间，这为乙二醇价钱提供了坚实的底部撑执。”张晓珍称。
瞻望后市，李念念进合计，需求端的韧性将成为主导乙二醇走势的关键变量。“中好意思日内瓦会谈后，好意思国前期积压的订单已运行践诺，新增订单也出现环比改善的迹象。聚酯门径负荷有所上调，本月产能独揽率或褂讪在95%左右。”李念念进称，尽管瓶片、切片等低利润品种存在局部降负压力，但近期产业链谄谀补库带动库存显耀去化，为高开工率提供了有劲撑执。
在李念念进看来，若资本端大略企稳，再加上供需结构执续改善，乙二醇期货或将展现出更强的上行径能，价钱弹性有望进一步放大。“当今，原油等资本端要素虽有波动，但在供应减弱与需求韧性的双重撑执下，乙二醇在聚酯产业链中的领涨态势短期内仍将无间。”她暗示。
不外，从中期来看，乙二醇阛阓仍面对诸多不细目性。“跟着6月后国内安装渐渐重启，供应端压力将有所回升。”张晓珍称，现时主导乙二醇价钱走势的关键要素，在于关税战术走向、交易环境变化，以及聚酯开工率、好意思国乙二醇入口量等中枢变量。
基于此，张晓珍暗示，若聚酯需求执续繁荣，乙二醇的供需神色有望守护褂讪；反之，一朝出现“供增需减”的局势，乙二醇期价或将面对回调压力。
此外，尽管5月外贸出口因外洋补货需求迎来障碍开云体育(中国)官方网站，但从中期来看，阛阓仍需激情好意思国关税对出口的执续性影响，以及后续入口量的实质变化。